Tipos de títulos do Tesouro Direto: Selic, Prefixado, IPCA+ e Renda+
Entenda como cada título do Tesouro Direto rende, para qual objetivo serve e o que muda entre Selic, Prefixado, IPCA+, Renda+ e Educa+.
O Tesouro Direto oferece, basicamente, três famílias de título: pós-fixados (Tesouro Selic), prefixados (Tesouro Prefixado, com ou sem juros semestrais) e atrelados à inflação (Tesouro IPCA+, com ou sem juros semestrais), além dos títulos de planejamento Tesouro Renda+ Aposentadoria Extra e Tesouro Educa+. A escolha certa depende do prazo em que você vai precisar do dinheiro e do quanto aceita ver o valor oscilar antes do vencimento.
Todos são emitidos pelo Tesouro Nacional, ou seja, são dívida da União. Por isso o risco de crédito é considerado o menor do mercado brasileiro. O que muda entre eles é a forma de remuneração e o risco de preço caso você venda antes da data final.
Tesouro Selic
O Tesouro Selic (antiga LFT) é pós-fixado: acompanha a taxa Selic, que é a taxa básica de juros definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central. O preço do título sobe pouco a pouco, dia após dia, e raramente oscila de forma relevante. Por isso ele é o mais usado na reserva de emergência e em objetivos de curto prazo.
Na compra, o investidor pode pagar um pequeno ágio ou deságio em relação à Selic, que fica registrado na negociação. O vencimento é uma data fixa, mas você pode vender em qualquer dia útil em que o mercado do Tesouro Direto estiver aberto, a preço de mercado, com variação normalmente baixa.
Tesouro Prefixado
No Tesouro Prefixado (antiga LTN) a taxa é definida no momento da compra. Se você compra com taxa de 12% ao ano até o vencimento, o ganho bruto está travado, desde que você mantenha o título até o fim. O título paga R$ 1.000 por unidade no vencimento, e o preço que você paga hoje é esse valor descontado pela taxa.
A versão com juros semestrais (antiga NTN-F) paga cupons a cada seis meses e devolve o valor de face no final. O cupom é calculado sobre uma taxa nominal de 10% ao ano, o que equivale a cerca de 4,88% por semestre sobre R$ 1.000, ou R$ 48,81 por cupom (cálculo: raiz quadrada de 1,10, menos 1).
Tesouro IPCA+
O Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal) paga a variação do IPCA, índice oficial de inflação medido pelo IBGE, mais uma taxa fixa de juro real contratada na compra. Assim o poder de compra do dinheiro fica protegido, e o ganho acima da inflação é conhecido de antemão. A versão com juros semestrais paga cupons do juro real a cada seis meses, corrigidos pela inflação.
A taxa nominal aproximada é (1 + juro real) × (1 + inflação) − 1. Com 6% de juro real e 4% de inflação, resulta 10,24% ao ano (exemplo ilustrativo). Como a inflação futura é incerta, o valor final em reais só é conhecido no vencimento.
Tesouro Renda+ Aposentadoria Extra e Tesouro Educa+
O Tesouro Renda+ Aposentadoria Extra foi criado para quem quer formar uma renda complementar. Você escolhe o ano em que quer começar a receber e, a partir dele, o título paga uma renda mensal por 20 anos, corrigida pelo IPCA mais uma taxa fixa. O Tesouro Educa+ segue a lógica de planejamento, mas com renda mensal por 5 anos para pagar estudos. As regras de resgate, herança e prazos desses títulos são específicas e podem ser ajustadas, então leia as condições no site oficial antes de comprar.
Comparação rápida
| Título | Como rende | Risco de oscilação antes do vencimento | Uso típico |
|---|---|---|---|
| Selic | Acompanha a Selic | Baixo | Reserva e curto prazo |
| Prefixado | Taxa fixa contratada | Médio a alto | Prazo definido, aposta em queda de juros |
| IPCA+ | Inflação + taxa fixa | Alto em prazos longos | Longo prazo com proteção da inflação |
| Renda+ | IPCA + taxa fixa, renda por 20 anos | Alto | Complemento da aposentadoria |
| Educa+ | IPCA + taxa fixa, renda por 5 anos | Alto | Despesas futuras com educação |
Como escolher na prática
- Defina o prazo. Se precisa do dinheiro em menos de dois anos, o Tesouro Selic costuma ser o mais adequado, pois reduz o risco de vender com prejuízo.
- Alinhe o vencimento ao objetivo. Para uma meta daqui a oito anos, um título IPCA+ ou Prefixado com vencimento próximo dessa data reduz o risco de vender antes.
- Simule o líquido. Use o simulador de rendimento líquido para descontar imposto de renda e custos. Veja também os custos do Tesouro Direto.
- Compare com alternativas. Veja o guia de Tesouro Direto versus CDB, LCI, LCA e poupança.
Erros comuns ao escolher o título
- Comprar um título longo achando que ele "rende como renda fixa garantida" e precisar vender cedo.
- Olhar só a taxa bruta, sem considerar o imposto regressivo e a taxa de custódia.
- Confundir a segurança do emissor (a União) com a ausência de oscilação de preço.
- Esquecer que o IPCA+ só paga o valor final no vencimento, a menos que seja a versão com cupons.
Quando procurar um profissional
Se o valor investido é grande para o seu patrimônio, se você tem objetivos de aposentadoria complexos ou dúvidas tributárias, converse com um planejador financeiro certificado ou um contador. Este texto é educativo e não substitui a recomendação individual.
Perguntas frequentes
Qual título é o melhor?
Não existe um melhor em todas as situações. Para reserva e curto prazo, o Selic costuma ser o mais usado. Para metas de longo prazo, IPCA+ e Prefixado podem fazer sentido se você mantiver até o vencimento.
Posso vender qualquer título antes do vencimento?
Em geral sim, em dias úteis e no horário de funcionamento do programa, pelo preço de mercado. Esse preço pode ser menor que o investido em títulos prefixados e IPCA+.
O Renda+ pode ser vendido?
Há regras específicas para o resgate antecipado desse título. Confira as condições vigentes no site oficial antes de comprar.
A inflação sempre favorece o IPCA+?
O IPCA+ protege seu poder de compra, mas o resultado versus outros títulos depende da inflação que realmente ocorrer e da taxa contratada.
Fontes
- Tesouro Direto — lista de títulos, taxas do dia e regras de cada produto.
- Tesouro Nacional — emissor dos títulos e informações do programa.
- Banco Central do Brasil — Selic e política monetária.
- IBGE — IPCA.
