Como calcular a rentabilidade líquida do Tesouro Direto passo a passo
Aprenda a calcular quanto o Tesouro Direto rende de verdade, descontando imposto de renda, IOF e taxa de custódia, com fórmulas e exemplos para cada título.
Para calcular a rentabilidade líquida do Tesouro Direto, calcule primeiro o rendimento bruto do título até a data final, desconte o imposto de renda conforme o prazo (22,5%, 20%, 17,5% ou 15%) e, se houver, o IOF e a taxa de custódia. O resultado dividido pelo valor investido dá a rentabilidade líquida. É a única forma honesta de comparar títulos entre si e com outras aplicações.
Etapa 1: rendimento bruto do título
A conta depende do tipo de título.
Tesouro Prefixado. O rendimento bruto é a diferença entre o valor de face (R$ 1.000 por unidade) e o preço pago. Com a taxa contratada de 12% ao ano e 2 anos de prazo (504 dias úteis), o preço é 1.000 ÷ 1,12² = R$ 797,19. O ganho bruto é R$ 202,81 por unidade, ou 25,44% sobre o investido (202,81 ÷ 797,19).
Tesouro IPCA+. O ganho bruto é a taxa real contratada combinada com a inflação do período. Em um exemplo ilustrativo de 6% de juro real e IPCA de 4% ao ano por 3 anos: (1,06 × 1,04)³ = 1,1024³ ≈ 1,3398. O ganho bruto é de cerca de 33,97%. A inflação real do período só será conhecida ao final, e por isso esse número é uma estimativa.
Tesouro Selic. O ganho acompanha a Selic. Com Selic média de 14% ao ano em dois anos e ágio zero (exemplo inventado), o fator é 1,14² = 1,2996, ou 29,96% de ganho bruto. A Selic futura é desconhecida.
Etapa 2: descontar o imposto de renda
O IR incide sobre o ganho. Retomando os exemplos:
| Título (exemplo) | Investido | Ganho bruto | Alíquota | Imposto | Ganho líquido |
|---|---|---|---|---|---|
| Prefixado 2 anos, R$ 10.000 | R$ 10.000 | R$ 2.544 | 15% (cerca de 730 dias corridos) | R$ 381,60 | R$ 2.162,40 |
| IPCA+ 3 anos, R$ 10.000 | R$ 10.000 | R$ 3.397 | 15% | R$ 509,55 | R$ 2.887,45 |
| Selic 2 anos, R$ 10.000 | R$ 10.000 | R$ 2.996 | 15% (acima de 720 dias) | R$ 449,40 | R$ 2.546,60 |
Observe o primeiro caso: dois anos de 252 dias úteis correspondem a cerca de 730 dias corridos, então a alíquota é 15%, pois ultrapassa 720 dias. O cálculo correto depende das datas reais de compra e vencimento. Por isso, converta sempre o prazo em dias corridos, que é o que vale para a tabela do IR.
Etapa 3: descontar IOF e custódia
O IOF só importa em resgates nos primeiros 30 dias. A taxa de custódia da B3 é de 0,20% ao ano sobre o valor em custódia, com regras de isenção. No exemplo do Selic acima, supondo média de R$ 11.500 em custódia por 2 anos, a taxa total seria cerca de R$ 46,00, e o líquido cairia de R$ 2.546,60 para R$ 2.500,60. Confira regras vigentes no guia de custos.
Etapa 4: calcular a taxa líquida anual
Taxa líquida total = ganho líquido ÷ valor investido. No Selic ilustrativo: 2.500,60 ÷ 10.000 = 25,01% em dois anos. A taxa anual equivalente é (1,2501)^(1/2) − 1 ≈ 11,81% ao ano líquida.
Etapa 5: compare com a inflação
A rentabilidade real líquida é (1 + taxa líquida anual) ÷ (1 + inflação anual) − 1. Com 11,81% líquido e 4% de inflação: 1,1181 ÷ 1,04 − 1 ≈ 7,51% real ao ano. Esse é o ganho de poder de compra, que é o que de fato importa para o seu objetivo.
Usando o simulador
No simulador de rendimento líquido, informe valor inicial, aporte mensal, taxa bruta, prazo e alíquota. Ele mostra o valor bruto, o total aportado, o rendimento e o valor líquido. Para aportes mensais, cada aporte tem um prazo diferente, e o IR efetivo pode ser maior para os aportes recentes. Por isso, em simulações com aportes, a alíquota única é uma simplificação. No caso de prazos longos, use a menor alíquota para o cenário otimista e a de 17,5% para um cenário mais conservador.
Erros comuns no cálculo
- Aplicar o IR sobre o valor total e não só sobre o ganho.
- Usar dias úteis em vez de dias corridos para a tabela do IR.
- Comparar taxa bruta de um produto com taxa líquida de outro.
- Esquecer da custódia em carteiras grandes.
- Tratar a taxa do IPCA+ como se fosse o retorno total, sem somar a inflação.
Quando consultar um profissional
Para metas de aposentadoria ou valores elevados, converse com um planejador financeiro certificado, que pode considerar sua renda, seus impostos e suas metas.
Perguntas frequentes
O simulador oficial já desconta o imposto?
O Tesouro Direto oferece simulações e extratos. Confira nele como cada informação é apresentada, pois a rentabilidade mostrada pode ser bruta ou líquida conforme a tela.
Por que dias corridos para o IR?
A tabela regressiva é definida por dias corridos desde a aplicação, não por dias úteis.
Como calculo a taxa anual equivalente?
Eleve (1 + taxa total) a 1 ÷ anos e subtraia 1.
Posso ignorar a custódia?
Em valores pequenos, o impacto é baixo, mas em carteiras maiores e prazos longos ele acumula.
Fontes
- Tesouro Direto — simuladores e regras oficiais.
- Receita Federal — tabela regressiva de IR.
- B3 — custódia.
