Tesouro Selic, Prefixado ou IPCA+: qual escolher para o seu prazo
Compare Tesouro Selic, Prefixado e IPCA+ por prazo, risco de preço e objetivo, com exemplos de cálculo e critérios de decisão para cada situação.
A resposta curta: escolha o Tesouro Selic para dinheiro que pode ser necessário a qualquer momento ou em até dois anos, o Tesouro Prefixado quando você quer travar uma taxa conhecida e vai manter até o vencimento, e o Tesouro IPCA+ para metas de longo prazo em que proteger o poder de compra é a prioridade. O ponto decisivo é sempre o prazo: o título certo é aquele cujo vencimento coincide com o momento em que você vai usar o dinheiro.
Esta página ensina a montar a decisão com critérios objetivos, sem prever juros nem inflação, algo que ninguém consegue fazer com segurança.
O que diferencia os três títulos
| Critério | Tesouro Selic | Tesouro Prefixado | Tesouro IPCA+ |
|---|---|---|---|
| Remuneração | Selic | Taxa fixa contratada | IPCA + taxa fixa |
| Valor final conhecido? | Não, depende da Selic | Sim, se mantido até o vencimento | Só o ganho real, a inflação é incerta |
| Oscilação antes do vencimento | Muito baixa | Alta em prazos longos | Alta em prazos longos |
| Prazo ideal | Curto e liquidez | Médio, com data definida | Médio a longo |
| Principal risco | Queda da Selic reduz o ganho | Juros sobem e o preço de venda cai | Juros reais sobem e o preço de venda cai |
Quando o Tesouro Selic faz mais sentido
O Selic é o título da tranquilidade. Como o preço sobe de forma regular, vender antes do vencimento raramente gera perda relevante. Isso o torna adequado para reserva de emergência, para a entrada de um imóvel que pode ser comprada em breve ou para guardar dinheiro enquanto você decide o que fazer. A desvantagem é que o rendimento acompanha a Selic: se ela cair, o ganho cai junto.
Quando o Prefixado faz mais sentido
Se a taxa do prefixado é atraente para você e há um objetivo com data certa, o Prefixado entrega exatamente o contratado. Exemplo ilustrativo: um título de taxa 12% ao ano, com 504 dias úteis até o vencimento (cerca de dois anos), custa 1.000 ÷ 1,12² = R$ 797,19 por unidade. Se mantido até o fim, vira R$ 1.000, ganho bruto de R$ 202,81, antes de imposto e custos.
O risco é vender antes. Se a taxa de mercado subir para 14%, o preço do mesmo título cai para algo em torno de R$ 769,50 (1.000 ÷ 1,14²), ou seja, perda sobre o valor pago. Se as taxas caírem, o preço sobe e você ganha.
Quando o IPCA+ faz mais sentido
O IPCA+ interessa a quem tem um objetivo distante e quer garantir um ganho acima da inflação. Se a taxa real contratada for de 6% e a inflação medida pelo IPCA no período for de 4% ao ano, o retorno nominal será de cerca de 10,24% ao ano (1,06 × 1,04 − 1). Se a inflação for maior, o retorno nominal sobe; se for menor, cai, mas o ganho real de 6% está garantido para quem mantém até o fim.
Esse tipo de título costuma ter alta oscilação no preço de venda. Um título de vencimento longo pode apresentar variações expressivas em poucos meses, quando os juros reais mudam.
Um método simples de decisão
- Liste os objetivos com prazo. Reserva (sem prazo), entrada de carro em dois anos, faculdade em dez, aposentadoria em vinte.
- Associe um título a cada objetivo. Reserva e dois anos: Selic. Dez anos: IPCA+ com vencimento próximo de dez anos. Aposentadoria: considere IPCA+ ou o Renda+.
- Simule o líquido. No simulador de rendimento líquido, use a taxa bruta, o prazo e a alíquota correta (15% acima de 720 dias).
- Confira os custos. Veja o guia sobre custos e taxa de custódia.
- Diversifique prazos. Dividir o dinheiro entre Selic e títulos longos reduz a chance de precisar vender no pior momento.
Mitos frequentes
- "Prefixado é sempre melhor quando a taxa está alta." Só vale se você mantiver até o vencimento ou se as taxas caírem depois. Se subirem ainda mais, o preço de venda cai.
- "Selic não rende nada." Rende a taxa básica de juros, que historicamente foi superior à inflação em muitos períodos, mas isso varia e não é garantido.
- "IPCA+ é para quem quer ganhar mais." Não: é para quem quer proteção contra a inflação e aceita oscilação de preço.
Quando procurar um profissional
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Perguntas frequentes
Posso ter os três títulos ao mesmo tempo?
Sim. Muitas pessoas combinam Selic para a reserva e IPCA+ ou Prefixado para metas de prazo definido.
Quanto da carteira deve ficar em Selic?
Depende do seu perfil, da estabilidade da renda e dos objetivos. Uma regra comum é manter na reserva o necessário para alguns meses de despesas, mas é uma referência geral, não uma recomendação.
O que significa taxa de compra e de venda?
É a taxa em que o Tesouro vende ao investidor e a taxa em que recompra dele. A de venda costuma ser um pouco diferente da de compra, e a diferença é um custo implícito.
Se eu mantiver até o vencimento, a oscilação importa?
Para o resultado final contratado, não. Mas ela afeta o saldo exibido e pode causar desconforto, além de ser relevante se você precisar vender antes.
Fontes
- Tesouro Direto — taxas do dia, vencimentos e simulador oficial.
- Banco Central do Brasil — decisões do Copom e Selic.
- IBGE — divulgação mensal do IPCA.
